【预计】玻璃制造行业预计2019年行业高盈利增速难以持续

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    玻璃制造行业预计2019年行业高盈利增速难以持续

预计2019年玻璃需求仍有望维持，但受房地产周期影响，中证鹏元预计后续需求将有所回落。玻璃需求约80%来自房地产市场，建筑玻璃一般在房地产项目新开工后8-12个月左右开始安装，2018年1-10月房地产投资额及新开工房屋面积同比有所增长，叠加房地产业施工加快等因素，预计2019年玻璃需求仍有望维持，但随着房屋销售面积等拐点出现，房地产市场下行压力较大，同时房地产企业资金紧张程度加大，投资意愿或有下降，从而使后续玻璃需求预期将回落。

目前供给侧改革效果不达预期，但随着生产线密集冷修期即将到来，2019年供给预计将有一定程度收缩。2018年以来，前期市场价格上涨吸引更多生产线点火，9月末实际在产产能较年初增长0.29亿重箱，供给侧改革效果不佳，鉴于玻璃生产线每隔6-8年需要冷修停产一次，即2009-2014年产能大幅扩张阶段的生产线将陆续进入冷修期，预计生产线密集冷修期即将到来，2019年市场供给一定程度收缩。

预计2019年玻璃市场价格仍有望维持高位区间，但有小幅回落，后续面临下行压力。玻璃价格主要受市场需求调节，鉴于2019年需求仍有望维持及供给一定程度收缩，玻璃价格仍有望维持高位区间，但受下游行业景气度降低等因素影响，或将小幅回落，同时后续仍面临下行压力。