【预计】欧派三季报：单季净利润6.5亿，预计全年破16亿元

    欧派三季报：单季净利润6.5亿，预计全年破16亿元

文/胡道成

10月25日，欧派家居发布2018年三季报，数据显示，前三季度总营收81.97亿元，归属母公司净利润12.00亿元，同比增长27.07%。其中，单一第三季度营收33.52亿元，净利润6.50亿元。

数据来源：公司财报

虽然受房地产持续调控影响，家居行业三季度营收普遍放缓，但作为定制家居行业龙头的欧派家居毛利率提升较明显，其盈利预期被看好。数据显示，前三季度毛利率同比提升2.69个百分点至33.78%，24家机构也给出了全年16.51亿元净利润的预测。

数据来源：公司财报

橱柜增速放缓，衣柜木门业务增长空间较大

数据显示，欧派前三季度营收同比增长18.74%，第三季度营收同比增长10.66%，增速较去年同期分别下降18.46%、29.88%。

其中，前三季度欧派橱柜收入43.43亿元，同比增长8.93%。衣柜收入28.90亿元，同比增长35.33%。卫浴收入2.17亿元，同比增长45.96%。木门收入2.81亿元，同比增长52.74%。

业内专家认为，橱柜减速主要原因有两点：一是零售端，公司橱柜渠道开店红利减弱，同时下半年地产环境仍持续偏弱及精装房政策影响，预计零售同店拉动有限。二是工程方面，经历过去多个季度的持续快速放量，今年以来橱柜企业纷纷对工程规模有所控制。

2017年产品营收数据

数据来源：公司财报

中银国际证券研究报告认为，橱柜业务今年预计个位数增长、衣柜业务预计维持30%-40%增长、木门业务预计增速不低于去年同期。

应对整装挑战的办法：扩大合作、多渠道拓展

目前，三大定制龙头欧派、索菲亚、尚品宅配均全面进入整装领域，投入大量资源，期望把整装做到与定制同等的战略地位。

从定制到整装，一定意义上，整装是更大范围的定制业务的集合。这意味着，整装面临更多的细节业务推进，将产生更多的经营成本。并且在诸多宏观因素的影响下，竞争更为加剧。

在欧派的定制业务上，其巨大投入、经营规模拉开了与第二阵营的距离，其较齐全品类的定制产品与品牌，为整装业务奠定了良好基础。

抛开业务层面，大家居行业的发展策略也需要新思维。资料显示，在存量市场之外，欧派正全面开拓与房地产精装房、整装家装公司的合作。以橱柜事业线为例，在约60%的商场开展整装渠道情况下，整装订单占全国零售订单超10%，整装订单占比超20%的商场已超过200个。

另外，欧派2018年上半年电商接单业绩同比增长80%以上，欧派正在加快电商渠道引流效率，打通线上和线下，推进新零售方案。数据显示，欧派橱柜、集成家居等各大事业线与电商部门在8月、9月进行了专项突破，在两个月内集中激活了1500家终端智慧门店，国庆节前20天时间，线上线下共同招募会员就超过8万。

最新消息显示，欧派已经与天猫在「双11」合作，欧派1500多家智慧门店已经完成软件升级，多个产品线都将参与这次年度购物节。